Sedan urminnes tider har olika skolor för ekonomisk tanke uppstått, med exponenter av Aristoteles, Platon och Pythagoras. Från medeltiden tar denna berättelse lite mer form och genererar nya tankeströmmar med en frekvens av en accelererad takt. Med produktpåverkan av merkantilismen, fysiokratismen och den klassiska skolan fortsätter den att forma en ekonomi inramad i både humanvetenskapen och den exakta vetenskapen. Under 1900-talet var de flesta skolor i nedgång, men andra fick styrka.
Det är under det ovannämnda århundradet som Chicago School of Economics uppstår, vars huvudsakliga föregångare är George Stigler (Nobelpriset i ekonomi 1982) och Milton Friedman (Nobelpriset i ekonomi 1976). University of Chicago var vaggan för dessa ideal, särskilt inom institutionen för ekonomi och Booth School of Business. Inom hans makroekonomiska teori avvisas keynesiansk teori öppet och förpackas i teorierna om monetarism. Det är känt att termen myntades för att namnge professorerna som dikterade sina stolar vid Booth School of Business och Juridiska fakulteten; Vissa förklarar dock att de inte anser sig vara en del av denna filosofi.
Det bör noteras att en stor del av penningpolitiken som reglerar Världsbanken och Internationella valutafonden hämtades från Chicago School. Vissa kritiker betonar att antagandet av denna skola som den dominerande ledde till den stora lågkonjunkturen 2008 på grund av försummelsen av de korrigerande och kompenserande förfarandena, som finns i keynesiansk teori.
